株式投資に、決算短信を活用してますか?Excelでのサマリー表管理に、TOCOL関数がとっても便利なんですよ!

2026年9月22日

（この画像は、生成AIにより作成されています）

「株式投資できない人は食事を切り詰め続けて8カ月」。
私ゃ、株式投資は細々と続けておりますが、食事を切り詰め続けてはや幾年か〜（涙）
本題からはずれたなげき節はもういいや。
さて、質問です。
決算短信を活用してますか?

株式投資をする人であれば、投資先の景況判断材料の1つとして。ビジネス・パーソンなら、取引先動向や、ビジネス・チャンス（リスク）を知るための速報資料として。企業財務諸表を深く読み込まなくとも、”早く”、”大まかに”対象企業の動向を把握できる、とても便利な資料なんですよ。

（参考；決算短信って難しそう？読んで投資に活かしてみよう！三菱UFJeスマート証券「カブヨム」2024/1/22配信記事）

とはいえ、サマリーPDF１枚じゃあねぇ〜（ためいき）

東京証券取引所TDnetからは、PDF資料のほかに、目次以降のHTMLファイルや、パソコンで分析・加工しやすいXBRL (eXtensible Business Reporting Language）形式のファイルもダウンロード可能です。

このXBRLファイルをExcelブックへコンバージョンする無料ツールも一般公開されていますが、マクロつきワークシートであることと、操作に多少の慣れが必要となることから、数社程度の決算短信を読み込むだけであれば、わざわざ専用ツールを使うほどでもないかもしれません。

Microsoft 365版Excelには標準搭載されている「画像からのデータ」でOCR処理してしまってもよいでしょうし、いまやExcelワークシート右下部に鎮座（ちんざ）しているコイツ↓

をクリック→サイドパネルのCopilotに「添付PDFの決算短信資料を、Excelワークシート上で分析・加工できるように、テキスト、テーブル抽出してSheet**に書きだしてください」と指示すれば、かなり正確にデジタル・テーブル化してくれます。

PDFのExcelデータ化が完了したら、ここからいよいよ分析作業に取りかかります。

決算短信のテーブルは、基本的に横持ち（行に会計年度、列に決算数値の内容 ※売上高、営業利益、経常利益などを配した2次元テーブル）です。しかし、投資分析で、「3期連続の売上成長率」「営業利益率の推移」「複数銘柄の横並び比較」などをやろうとすると、「企業×年度×科目×金額」という、1行1レコードの縦持ち表が不可欠になります。

ピボットテーブルやXLOOKUP、フィルターなども、縦持ちデータ構造を前提に設計されているからです。

従来、横持ち表を縦持ちにかえるには（コピー&ペーストや再入力など原始的な方法をのぞけば）、Power Queryの「他の列のピボット解除」を使うのが定番でした。

しかし、最近のExcelには、より軽量な選択肢があります。それが今回ご紹介するTOCOL関数です。

TOCOL関数は、配列（指定したセル範囲）を縦1列に並べかえる関数

TOCOL関数は、配列やセル範囲を縦1列にならびかえてくれる関数で、構文は次の通りです。

=TOCOL(配列, [無視], [列でスキャン])

［無視］引数には0(すべて保持)から3(空白とエラーを無視)までの数字を指定できます。［列でスキャン］引数をTRUEにすると列単位、既定のFALSEでは行単位で値をならべます。

兄弟関数に、配列やセル範囲を横1列にならびかえてくれるTOROW関数もありますが、こちらの解説は、本記事では割愛させていただきます。

前章でCopilot in ExcelがPDFからExcelワークシートに書きうつしてくれた決算短信の主要数値（売上高、経常損失、純資産など）の下部、1セルにTOCOL関数を入力すると、スピルが働いて、2次元テーブルがあっという間に縦1列に変換されました。

縦持ち表ができると、Excelで分析の幅が一気に広がります。

たとえば「複数銘柄のデータをVSTACK関数で縦づみし、全社統一の業績データベースを作る」とか、「再度ピボットテーブルで年度×科目の推移を集計しなおす」とか。「スライサーを使って、セグメント別・四半期別にドリルダウン」などというようなデータ細分化も、縦持ちデータであれば、ラクに操作できてしまいます。

決算短信は業績予想も掲載されるため、「予想進捗率=四半期累計実績÷通期予想」を期ごとに追跡し、業績の伸び悩みを早めにチェック!、というような分析も可能ですね。